資本市場發展、稅收制度改革、資本項目管理等多方面因素綜合作用下，很多公司在國內無法上市，那么他就會選擇這種方式去香港、開曼等地注冊公司，再返程回到國內，以便在香港A股上市，進行融資。這就是返程投資的一種形式。

什么是返程投資？

簡單來說，“返程投資”就是境內居民通過特殊目的公司對境內開展的直接投資活動，通常表現為購買、置換境內企業中方股權、在境內設立外商投資企業，并通過該企業購買或協議控制境內資產、協議購買境內資產，及以該項資產投資設立外商投資企業、向境內企業增資。

境外控股公司的興起，返程投資越來越多地表現為跨境并購，特別是境內資本權益的跨境轉移，甚至有人稱之為“內資企業的外資化運動”。

做返程投資的原因

返程投資的原因有很多，以下是其中幾個常見的原因：

1. 國內市場潛力：隨著中國經濟的快速發展，國內市場潛力巨大，吸引了越來越多的海外資本返程投資。這些投資主要集中在科技、醫療、消費等領域。

2. 政策紅利：政府出臺的一系列支持民營企業發展的政策，如減稅降費、優惠貸款等，吸引了海外資本回國投資。

3. 產業轉型升級：中國經濟正在從傳統制造業向高科技、高附加值產業轉型升級，這也吸引了越來越多的海外資本回流。

4. 全球化趨勢：全球化趨勢下，中國市場的重要性越來越大，海外企業需要在中國市場尋求機會，因此也促進了海外資本返程投資。

5. 風險分散：在全球經濟不確定性增加的情況下，海外企業需要分散風險，尋求更加穩定的投資機會，中國市場成為了一個重要的選擇。

返程投資的特點

1. 風險較小：返程投資通常是在本國市場進行，對于本國市場的經濟環境和政策法規等情況有更為深入的了解，因此相對于海外投資，風險較小。

2. 投資對象多樣化：返程投資可涉及到多個領域和行業，資金可以用于股票、債券、房地產、創業投資等多種投資方式。

3. 投資周期較短：相對于海外投資，返程投資的投資周期較短，可以更快地獲得回報。

4. 對本國經濟發展有積極影響：返程投資既可以為企業增加收益，也可以為本國經濟發展做出貢獻，促進就業和產業升級。

5. 政策支持：為鼓勵返程投資，政府往往會出臺相關政策，如稅收優惠、融資支持等，提供便利和支持。

返程投資涉及外資使用政策、資本市場發展、稅收制度改革、資本項目管理等多個方面，同樣也是這些方面相互作用的結果。